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发布时间: 2019-03-24 04:28:17
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  银保监会亮“严监管”成绩单[]结构性去杠杆达到预期[]昨天下午,国务院新闻办光♀♀♀♀♀♀~室举发布会,中国银保监会副主席王兆星、周菱♀♀♀♀×、梁涛受邀介绍坚决打好防范金融风险攻坚♀♀♀≌接泄厍榭觥[]北京青年报记者遭♀♀≮会上了解到,严监管的金融这♀♀〓策实施两年来,我国银保险领域的♀♀∫奥生长现象得到遏制。对于社会普遍关♀♀∽⒌姆康夭业,王兆星表态称,银保监会仍会测♀♀』折不扣落实“房住不炒”的原则。此外,♀♀〗段时间来热议的小微企业融资♀♀∧选⑷谧使笪侍猓也出现了一定程度好转。[♀♀]发布会披露,我国银保险领域的♀♀∫奥生长现象得到遏制,结构性去杠♀♀「舜锏皆て谀勘辍M跽仔墙樯埽在过去两年,先衡♀♀◇修订和制定了近百个监管制度、法光♀♀℃、办法,来弥补监管制度的漏♀♀《春涂瞻住[]经过两年努力,金融风险从发散状态转向♀♀×耸樟沧刺,也基本遏制、转变了金融资金脱殊♀♀〉向虚的局面,使更多的金融资金脱虚向实,流向♀♀∈堤寰济,也使得影子银碘♀♀∧野蛮生长和房地产金融的过热,通过加强监管被套上♀♀×绥稚,使它不能再任意狂奔。“逾♀♀∩此也打破了国际上一些人的预♀♀⊙裕说中国影子银的野蛮生长和房地产的金融过热可能烩♀♀♂引发中国系统性金融风险和金融危机,♀♀〈蚱屏苏庋的预言。”王兆星表示,两年来信♀♀⊥幸滴裰校直接投向工商企业的资金增长30.75%。♀♀[]此外,对于外界屡屡提及的高杠杆♀♀÷剩王兆星表示结构性去杠杆已经达碘♀♀〗预期目标。“两年内银业累计处置不良贷款3.48万亿遭♀♀―,为新增信贷投放及时腾出空间,有效支持了实体♀♀【济融资需求。”[]取得上述成果,离不库♀♀―银保监会两年来的“严查严治”。王兆星介绍称,两年棱♀♀〈银保监会对十几万家银保险机构进了现场检查,处罚违光♀♀℃银保险机构近6000家,处罚相关责肉♀♀∥人7000多人次,禁止一定期限乃至终身进入银保险业的肉♀♀∷员300多人次。同时还有取消一定期限直至终身银扁♀♀。险机构董事及高管人员任职租♀♀∈格达到454人次。除了监管部门进查处之外,也责成各♀♀∫保险机构对其相关的违规违法经营的直接责任人衡♀♀⊥管理人员进内部问责。[]这♀♀‰对如何在严监管的政策背景下解决衡♀♀∶民企、小微企业融资难的问题,周♀♀×猎诨嵘媳硎荆银保监会将出台一系列措施♀♀】刂拼款利率水平,提升服务质效,帮助民营企♀♀∫电@А[]数据显示,小微企业的贷款余额现在是33.5♀♀⊥蛞谠,其中1000万元及以下碘♀♀∧普惠型小微企业贷款达到9.4万亿元,♀♀⊥比增长了21.8%。1000万元及以下的普惠型小微♀♀∑笠荡款户数同比增加455万户。[]此外,贷♀♀】罾率有明显下降。去年第四季度银业锈♀♀÷发放的普惠型小微企业贷款利率比一季度下降0.8个百分♀♀〉恪6家大型银包括邮储银比一季度下降了1.1个百分点♀♀♀。王兆星表示,在严监管、治乱象、严问责的过程当肘♀♀⌒,监管部门确实有它“冷酷”的一面。但♀♀⊥时监管也是有温度、有情怀的♀♀ []文/本报记者 李岩[]政策发布[]银垛♀♀≡民企要“敢贷愿贷能贷”[]2月25日,♀♀∫保监会向各派出机构及银保险机构下♀♀》《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通肘♀♀―》,从持续优化金融服务体镶♀♀〉、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制等♀♀“烁龇矫妫提出了二十三条细化措施。[]《外♀♀〃知》指出,商业银要于每年年初制定民营企业服务年度目标,在内部绩效考核机制中提高民营企业融资业务权重,加大正向激励力度。[]《通知》强调,从实际出发帮助遭遇风险事件的民营企业融资纾困。对暂时遇到困难的民营企业,银保险机构要按照市场化、法治化原则,区别对待、“一企一策”,分类采取支持处置措施,着力化解企业流动性风险。《通知》还要求商业银要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标,结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。国有控股大型商业银要充分发挥“头雁”效应,2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上,信贷综合融资成本控制在合理水平。文/本报记者 程捷[]责任编辑:李锋 原来最甜的是父母的爱情?众网友晒爹♀♀♀♀♀♀÷枞绾稳龉妨 驴皮不够牛皮、马皮凑? 阿胶之镶♀♀♀♀♀♀$怒推阿胶新标准 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我免♀♀♀♀♀♀∏为股票、基金投资者提供一个因违♀♀♀♀》ㄎス嫖遭受损失的曝光平题♀♀♀〃。新浪财经爆料线索征集启动,♀♀〉蹦的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台♀♀♀】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。[]♀♀[] ♀♀ 跑测♀♀〗跟上A股节奏!基金经理连夜见客户,明星FOF产品“测♀♀″队”排档期[]A股走热,市场触觉敏锐♀♀〉幕金公司也活跃起来。“市场做多的热情已经完全被调♀♀《起来了!”一家基金光♀♀~司经理表示。[]近期,中证君了解到♀♀。部分公募基金公司从销售到基金经理的路演和调研频次♀♀《济飨栽黾樱基金申购量♀♀∫灿薪洗笳欠;部分私募基金遭♀♀◎接到不少来自FOF管理人、券商资管等“财神爷”的♀♀〉餮行枨螅更有明星FOF产品在渠道“临时插队”♀♀∠氤檬谐』鹑却舐粢话选[]主动型客户明显增多[♀♀]北京某中型基金的基金经理称,最近在一些零售渠道做♀♀÷费荩感受到的氛围已与去年明显不外♀♀‖。“今年1月之前,想跟他们推权益产品,蒜♀♀←们都是不听不看的,垛♀♀〖说‘市场不好、卖不出去’,但现在会听了,主♀♀《来问我们对未来市场怎么看。他们认可后也愿意给♀♀】突推,客户也听得很认真。”他说。[]他还特地提到一♀♀「鱿附冢“我上周某天晚上8:3♀♀0的航班飞上海路演,登机队伍后面就是两位做外♀♀《资的,排队时就在讲仓位怎么样b♀♀‖这段时间怎么做,情绪非常积极。情好,基解♀♀○经理肯定会提高调研频率,销售人士也会♀♀〖忧亢透骼嗫突У墓低ǎ至少有一段时尖♀♀′,会过上‘不是在出差,就是在出差路上’碘♀♀∧日子。”[]一家大型公募的人士称,机构客户最近都在♀♀÷蚶匣金,指数基金的申购量明镶♀♀≡增加。新基金销售好于春节♀♀∏埃但还没有特别明显的放量。“按照以往的统计,情这♀♀∏了,基金首发规模的变动一般会滞后3个月以上b♀♀‖因为投资者反应会比较慢,但现在一些♀♀〈媪抗募基金的申购量已经上去菱♀♀∷。”[]去年一家业绩镶♀♀∴对不错的权益私募的投资经理称,♀♀ 翱年来股市涨幅就不错,最近一个月尤柒♀♀′疯狂,主动联系我们碘♀♀△研的机构客户非常多,如FOF管理人、券商资管等。目前♀♀∥颐敲恐芫×课持和3-4家机构的调研。”[]烩♀♀※金经理high起来了[]“我已经能明显感殊♀♀≤到,权益基金经理都想好好宣传一下业绩,中午在食♀♀√锰到基金经理们蛮激动地讨论市场观点,很♀♀【妹挥姓庋的情景,感♀♀【鹾high!以前都是比较压抑地讨论一下而已。”赦♀♀☆圳一位基金公司的渠碘♀♀±人士称,“还有一位管纯债烩♀♀※金的基金经理,去年四季度♀♀∠敕⒍级债基,因为种种原因没发成光♀♀ˇ,现在每天因踏空懊悔不已。”[]明星FOF“插队”赶热♀♀〉[]一家知名权益私募的资深人士斥♀♀∑,某明星FOF产品在某渠道今年年初本来没♀♀∮信牌冢但因为近一个月市场的火热,渠道安排这肘♀♀』产品紧急“插队”,将其他产品的发档期延后,也是♀♀∫蛭他们预估市场火热下客户的反♀♀∮Ρ冉虾谩[]频频接触光♀♀∩票私募[]另一家大型权益私募人士称,一些FOF管理人解♀♀↑期受自身申购量的增加,在频频衡♀♀⊥包括他们在内的股票私募接触,表现出明显的配置意♀♀∠颉1纠窗凑漳瓿醯募苹,这些FOF管理人更想配量化♀♀《猿謇嗷金,现在随着市场风格碘♀♀∧变化,可能要重新考虑了。另外,银♀♀∥外资金更敏感,去年四季垛♀♀∪就在问询权益方面的机会,但因受资管新规的影响,钱遭♀♀≥时进不来市场,处在“情绪上想买,但路径还未打外♀♀〃”的阶段。相信银理财子公司开门营业后,会殊♀♀∏A股不能忽视的一笔增量资金。[]借东风销售火爆[]他烩♀♀」提到,有一家私募本来在一家较大的渠道排菱♀♀∷一个比较冷清的发档期♀♀。预期销量很差,结果年后市场火♀♀∑鹄矗投资者急着入场,现在这只产柒♀♀》也在申请延长产品发期,希望再借一下市场的“东风”。[]提醒投资风险[]“不过,市场短期上涨较快。我们已经开始在平台上提醒大家在跟上节奏的同时要注意控制风险。”上述知名权益私募人士称。[]对待后市,华夏未来资本表示,上周市场经历短期震荡调整后再度放量上涨,市场情绪已经全面转多,流动性宽松和政策转向预期不断增强。从成交量和两融活跃程度看,市场处于上涨的前段,仍有较多场外资金尚未入市,但是短期过快上涨中应留意阶段性回调的风险。预计未来热点业仍将聚焦在成长类板块,热点逐步扩散后呈现主题轮动的情,5G、新能源等前景明确的业仍有估值修复的空间。[]新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:史考

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[]经过24年的发展,德♀♀⌒乓丫成为浙江省和长三角地区♀♀×煜鹊淖酆闲头康夭开发商,并进军主要城市,同时意♀♀〔树立了开发物业“杭派精工”的鲜明品牌。♀♀[]2017年,德信中国首次跻身全国百强;20♀♀18年,德信中国被中国指数研锯♀♀】院授予中国房地产百强企业称号,赔♀♀∨名第63位。[]据招股书显示,德信解♀♀↑几年毛利率大幅攀升,2015-2017年及截止2018年9月3♀♀0日的前九个月,德信中国的毛利分别为5.♀♀92亿元、9.08亿元、15♀♀.33亿元及18.57亿元,毛利率分为10.4%、13.0%、23.4♀♀%及32.4%。[]2015-2017年,德信中国实镶♀♀≈营收分别为56.95亿元、69.80亿♀♀≡和65.54亿元;期内利润分别为6470万元、5.13亿元、8♀♀.39亿元,年复合增长率高达260.3%。2018年前三季度,♀♀」司实现总收入为57.25亿元,同比♀♀≡龀ぴ86.02%;期内利润吴♀♀―9.81亿元,同比增长约319.5%。[]并且,近几年在业务尖♀♀”速扩张之下,德信中国的资产规模不断扩大,流动资♀♀〔总值一路攀升,2015-2017年与2018年三季度末,德信♀♀≈泄的流动资产总额分扁♀♀○为148.73亿元、194.39亿元、♀♀324.09亿元、417.85亿元。[]招股书同时显♀♀∈荆2015年、2016年、2017年♀♀∫约2018年前三季度,德信中国净资本负债比骡♀♀∈分别为278.7%、435.2%、275.7%以及1♀♀92.6%。净资产负债率虽然连年降碘♀♀⊥,但同比多数内地房地产股而言,即便2018♀♀∧暌丫大幅度下降,但德信♀♀≈泄仍然高于同业。对此,德信中国方面解释称,此前♀♀【蛔什负债率维持在较糕♀♀∵水平,是由于业务于相关柒♀♀≮间迅速增长,而业务主♀♀∫由外部借款提供资金,其中201♀♀6年多数项目处于投资解♀♀∽段,借款增加,而近两年该指扁♀♀£下降是由于利润积累所致。[]区域性♀♀∠拗[]值得注意的是,德信曾提出2021年实现千亿♀♀∧勘辍R的谌耸咳衔,尽♀♀」艿滦庞涤谐と角较优质的土地储备,但在房企销售普遍♀♀》呕骸⒓铀倩亓资金的当下,其未来业绩增长仍面临一♀♀《ǖ难沽Α[]作为浙江省内碘♀♀∧综合型房地产开发商,德信与很多浙系房企♀♀∫谎,奉区域深耕,在大本营省份的布局比例解♀♀∠高,在土地储备上,德信中国主要布局于这♀♀°江省,这也导致进入其他区域的城市数量镶♀♀∴对少。[]目前德信中国共有107个处于♀♀〔煌开发阶段的物业项目,其中浙江♀♀∈∧谙钅砍过八成,分扁♀♀○在杭州、温州、湖州拥有28、26、18个项目。[]在♀♀∑渌长三角城市的土储占比不高,布局不均衡的风险之意♀♀』便是公司业绩或随个别城市影响而波动。[♀♀]对德信而言,业绩销售显然有点过垛♀♀∪依赖温州这个城市了。[♀♀]从销售业绩来看,2016年温州地区确认收入为28.28亿遭♀♀―人民币(单位下同),成为解♀♀■次于杭州销售额的城市。2017♀♀∧晡轮菔杖氪锏30.33亿♀♀。超过杭州当年的26.24亿。截至2018年前9月,吴♀♀÷州地区的收入进一步飙升,达到50.37亿,占总♀♀∪啡鲜杖氲88.6%。[]曾经历“魔幻”般暴涨♀♀”┑的温州,在楼市普遍降温的2018年也显得“成色不足♀♀ 薄[]据国家统计局发布去年1♀♀2月份全国70个大中城市商♀♀∑纷≌销售价格数据,去年1♀♀2月,温州新建商品住宅销售价格环比上涨0♀♀.3%,同比上涨1.9%;二手住宅销售价格环比下跌♀♀0.1%,同比上涨0.8%。[]当“温州炒房团”消失殆尽♀♀。德信中国路在何方?[]估值再低也要上[]2018年,正荣♀♀〉夭、弘阳地产、美的置♀♀∫怠⒋蠓⒌夭、恒达集团等♀♀∧诜科笙嗉淘诟劢凰主板挂牌。[]目前,内地房地产光♀♀~司即将进入年报期,由于地产公司业绩结算♀♀∠喽杂诤显枷售的滞后性,意♀♀〉内公司2018年业绩确定性很强,普遍有30%以上♀♀〉脑龀ぁ6内地房地产股拥有持续稳定的派息记♀♀÷迹近年来各大公司加大了派息力度,业平均派息率提升至35%,当前股价对应2018年预计的平均股息收率超过6%,吸引力仍旧大。恒生地产指数YTD涨幅达到12.9%,主要内地房地产股表现出色,其中富力地产、旭辉控股和新城发展控股分别涨幅35%、33%和33%,领跑业,主要内地房地产股平均涨幅也达到16.8%。随着房地产业集中度的快速提升,倒逼中小房企增加土地储备、持续扩张规模。[]随着今日港交所敲钟,德信中国成为了2019年首家在香港上市的房地产公司。在招股书中,德信中国表示,此次募集资金的60%将用于现有房地产项目的开发,30%将用作土地收购,10%将用作一般公司及营运资金。当然,每股定价2.8港元,目前估值可谓非常便宜。而在去年上市的内房企业中,美的置业仍然跌破发价17港元,大发地产则停留在发价4.2港元。当然,估值便不便宜已然不重要,抓紧时间上市,扩大公司影响,优化公司资本结构,拓宽融资渠道,缓解资金压力才是首要任务。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:张海营 荟萃国际主席由刘进发接任 时时彩计划软件免费版下载 朝鲜表达对话意愿 美朝对话前景尖♀♀♀♀♀♀「何 乐观预期推动芯片股上涨 距离历史最糕♀♀♀♀♀♀∵水平不到4% 涉赌为 如何定罪[]徐隽 姜楠[]我国目前通过政、刑事处罚两种手段规制涉赌为♀♀♀♀♀♀。所涉罪名主要为赌博罪、开设赌场♀♀♀♀∽铩[]赌博罪:处罚“赌♀♀♀⊥贰薄岸墓鳌保偶发性参赌♀♀〔还钩煞缸[][]根据《中华人民共和国刑法》规定♀♀。赌博罪是指以营利为目的,聚众赌博或者以垛♀♀∧博为业的为。以营利为拟♀♀】的并不要求为人必须实际赦♀♀∠“赢钱”获利,只要主观上有通过赌博♀♀∥获得钱财的目的,哪怕事实上没赢钱甚♀♀≈痢芭獗尽保也不影响其构成犯罪。在认定案尖♀♀〓性质上,要注意区分“赌头”“赌棍♀♀♀”与偶发性参赌的群众,如果参与赌博活动涉及的金额衡♀♀≤小,仅为消遣娱乐,则不构成犯罪。[]赌头系指以♀♀∮利为目的、聚众赌博者,常见形式为设局、抽头渔利这♀♀∵,组织3人以上赌博,抽头渔利累计5000元以赦♀♀∠或赌资累计5万元以上或参赌人数20人以上即构斥♀♀∩犯罪。[]案例一:程某伙同他人在宾馆房间内,组织♀♀20余人以打麻将“推筒子”方式垛♀♀∧博,接群众匿名举报后被民警当场查获,现场查获赌租♀♀∈59547元;后因赌博罪被判处逾♀♀⌒期徒刑八个月,罚金人民币五千元;涉案♀♀《淖省⒙榻牌、账本等予以没收。[]赌棍系指意♀♀≡赌博为业者,即以赌博为生活或主要经济来源。♀♀⌒枰指出的是,偶发性参♀♀∮攵牟┎⒉灰苑缸锫鄞Γ赌资♀♀∈额较大可对其处以15日以下拘留、3000元意♀♀≡下罚金;但不论是否构成犯罪b♀♀‖赌资、赌博违法所得、赌博用工具等锯♀♀※需没收。[]案例二:赵某两年间通过登录境♀♀⊥舛那蛲站,长期进网络♀♀《那蚧疃,并以此为主要♀♀∩活来源;后因赌博罪被判粹♀♀ˇ有期徒刑六个月,罚金人民扁♀♀∫五千元。[]开设赌场罪:经营棋牌室♀♀♀、游戏厅、代理赌博网站、开设衡♀♀§包群均可构成犯罪[]开设赌场系指库♀♀―设、支配供他人赌博场所,相较于聚众赌博,开赦♀♀¤赌场具有更强稳定性、人员分工更细致、公开性更♀♀「摺[]案例三:丁某在某村棋牌室房尖♀♀′内,以百家乐的形式开设赌场,组织他人为赌博提光♀♀々服务,被民警当场起获赌资人民币15万余元、♀♀〉愠机、码盒、百家乐桌布、百家乐主机尖♀♀∴控器、扑克牌等物,后因开设赌场罪被判处逾♀♀⌒期徒刑一年,罚金人民币一万元。[]此外,经逾♀♀―设置有退币、退分现金、回购功能的“捕鱼机”碘♀♀∪电子游戏设备;代理赌博网站并接受投注、招募下级代理;为营利开设赌博性质红包群亦可能构成开设赌场罪。[]共犯:为涉赌活动提供场地或资金、拉人头均可构成犯罪[]需要格外注意的是,明知是涉赌活动而提供资金(含向赌博者放贷提供赌资)、场地、技术支持、资金结算、组织客源等提供帮助为亦可能构成共同犯罪。[]案例四:姜某明知陈某组织赌博仍以每天人民币500元的价格将房屋租借给其使用;池某明知陈某组织赌博仍为赌博提供资金,后二人因赌博罪被判处拘役四个月,缓刑六个月,罚金人民币二千元。 热点栏目 自选股 数据中心 情中心 ♀♀♀♀♀♀ 资金流向 模拟交易 ♀♀♀♀ 客户端 ♀♀♀ 作者:赵克山 []目前国内粕类锈♀♀¤求低迷,而供应较为充裕,蒜♀♀℃着中美贸易谈判的顺利进,达斥♀♀∩一致的概率增大。后期,我国大豆♀♀〗口将转向正常,DDGS进口也有望肘♀♀∝启,进一步挤占菜粕消费空尖♀♀′。在今年前几个月,菜粕期货继续蛰伏概率较大。♀♀[]A菜粕供应持续增加[]♀♀∥夜菜籽产量恢复。由于种植效益下解♀♀〉以及农村劳动力缺乏,我国油菜播种面积连拟♀♀£下降。但近两年来,非转基因小机榨菜油受到殊♀♀⌒场青睐,国产菜油小机榨兴起b♀♀‖国产菜籽需求量加大、价格上涨,农民种植收意♀♀℃增加。加之菜籽主产省份光♀♀∧励油菜种植,我国油菜播种面积有所恢复。[♀♀]去冬以来,主产区油菜发育较早,斥♀♀・势较好,近期降水较多,随着气温回升,油菜衡♀♀≤快进入抽薹开花期。据调查,一类苗和二类苗占♀♀”仍90%以上,为2019年菜籽增产打下了良好基础。[♀♀]图为中国菜籽供需平衡情况(碘♀♀ˉ位:千吨)菜籽进口量和港口库存量♀♀∑高。当前,进口菜籽卸糕♀♀≯正常,港口进口菜籽库♀♀〈嫔仙。据监测,截至2月15日♀♀。我国沿海地区菜籽库存60.15外♀♀◎吨,周环比增加10.3万吨,增封♀♀※20.66%,较上年同期的54.8万吨增加♀♀9.76%。其中,我国进口菜♀♀∽阎饕加工地华南地区(两广♀♀♀、福建)菜籽库存增加至38.65万吨,周环比增加13.♀♀84%,较去年同期的38万吨增加1.71%。[]2018年♀♀∪年我国菜籽进口量470.3万吨b♀♀‖比2017年的446.65万吨增加23.65万吨,增幅为5.2♀♀9%。目前预计2019年我国菜籽进口量将在500万吨以上b♀♀‖比2018年增加30万吨左右。♀♀「据跟踪的船期统计,2019年2月菜籽到糕♀♀≯量将在30.6万吨,3月将在30万吨,和去年同期基本持柒♀♀〗。[]菜粕进口有望增加♀♀♀。去年由于中美贸易摩擦升级,中国从免♀♀±国进口大豆数量急剧下降,因殊♀♀⌒场担心粕类供应,于是尖♀♀∮大了菜粕进口量。海关数据显示,20♀♀18年全年我国进口菜粕130.4万吨,较2017年的95万垛♀♀≈增加35.4万吨,增幅为27.15%。♀♀[]2018年年底,为进一步降低垛♀♀≡豆粕的依赖,减小中美贸易摩擦对粕类供逾♀♀ˇ的冲击,我国政府采肉♀♀ 措施积极扩大菜粕进口来源。一方面放开印度、哈萨克蒜♀♀」坦的菜粕进口,增加菜粕的进口来源国;另一方面粹♀♀◇幅下调菜粕的进口关税,从2019年1月1日起♀♀。将菜粕进口关税从5%下调至♀♀0。[]油厂开工率提高,菜柒♀♀∩供应增加。春节期间,大多数油厂放假,加之节前下逾♀♀∥备货量增加,使得沿海地氢♀♀▲油厂菜粕库存急剧下降。♀♀≡宵节后,油厂全面复产,♀♀〖庸だ润处于2018年下半年以来最高点,理论利润在2♀♀50元/吨以上,这刺激油厂加粹♀♀◇了开工力度。据监测,截至2月22日当周,全国纳入调查♀♀〉101家油厂菜籽压榨量增加至8.017万吨,周环比遭♀♀■加6.117万吨,增幅达321.9%。压榨开工率为1♀♀6%,大幅高于前周的5.19%。据预计,吴♀♀〈来两周压榨量将继续提高,将在9万吨以♀♀∩稀[]菜籽压榨量增加,菜粕产出量自然♀♀∩仙,但由于节后饲料厂集中补库,油厂菜粕库存增尖♀♀∮并不显著。据监测,截至2月22日当周,华南地区(两光♀♀°、福建)油厂菜粕库存增加至1.77万吨,较前周的1.7外♀♀◎吨小增0.07万吨,增幅吴♀♀―4.12%。[]加拿大菜籽供应较为充遭♀♀。。虽然我国从加拿大进口菜籽、♀♀〔似纱嬖诮洗蟮牟蝗范ㄐ裕但加拿大作为我国最重要的菜♀♀∽选⒉似伞⒉擞徒口来源国,还应该给予格外关注。♀♀∧壳袄纯矗由于去年加拿大菜籽丰收,而该光♀♀→国内需求不旺,加拿大油菜籽库存高企。[♀♀]据加拿大统计局报告称,2018/2019年度的加拿大菜♀♀∽巡量最终数据为2034.3万吨,比2018年9月的♀♀∈据调低65.6万吨,比2017/2018年度的最终♀♀〔量数据低了近100万吨,但仍处于历♀♀∈方细咚平。据加拿大谷物委遭♀♀”会(CGC)发布的数据显示,加拿大的菜籽出口以及国♀♀∧谛枨缶低于去年同期水平。截至1月底,本年度迄解♀♀●的加拿大平均周度出口量大约为20万吨。在2018/201♀♀9年度的前23周,加拿大累计出口菜租♀♀⊙441万吨,比去年同期减少40万吨♀♀♀。截至1月,加拿大的国内菜籽用♀♀×课406万吨,比2017/2018年度同期低了7♀♀⊥蚨帧[]2月中旬,加拿粹♀♀◇统计局发布的库存报告显示,截至20♀♀18年12月31日,加拿大的菜籽库存♀♀〈锏酱醇吐嫉1455万吨。加拿大的主要油租♀♀⊙库存达到创纪录的1890万吨,主要因♀♀∥菜籽库存大幅提高,超过了大豆以及亚麻籽库存的下♀♀〗捣度。[]B菜粕消费不♀♀∪堇止[]图为我国历年来水产品产量(♀♀〉ノ唬和蚨郑2018年,由于中♀♀∶烂骋啄Σ辽级,年中中国♀♀《悦蓝辜诱25%的关税,使得从美国进口的大豆数量♀♀〖本缂跎伲大豆进口总量下降。为满♀♀∽愕鞍姿橇闲枨螅市场加大了对菜粕的需求♀♀×俊>菁嗖猓2018年沿♀♀『S统Р似衫奂瞥山92.86万吨,比2017年增尖♀♀∮28.45%,而且这种趋势延续到2019年,据监测,截至2♀♀≡22日,沿海油厂菜粕累计成交量吴♀♀―11.4万吨,比2018年同期的8.99万吨增加26.81%。♀♀〔还,后期这种趋势将拟♀♀⊙以延续。一方面非洲猪瘟♀♀〖绦肆虐,水产饲料需求不被看好,国内菜粕需♀♀∏蟛蝗堇止邸A硪环矫妫菜粕和豆粕、♀♀DDGS相比性价比偏低,不利于其需求。[]水产养殖恢复♀♀〗下,非洲猪瘟仍在蔓延。菜粕主要用于水测♀♀→饲料生产,水产养殖业的发展对菜♀♀∑尚枨笾凉刂匾。在2017年我光♀♀→水产养殖达到高峰后,随着各地环保检查力度的♀♀〖哟螅去年以来,养殖规模略有下降。锯♀♀≥监测,2018年1-11月,全国水产品产量♀♀5375.55万吨,同比减少1.01%。[]图为国内生猪和能繁母♀♀≈泶胬噶浚ǖノ唬和蛲罚┐送猓去年8月意♀♀≡来,国内出现了非洲猪瘟疫情,虽♀♀∪桓鞯匮厦芊揽兀但疫情依旧蔓延,对于养殖户的补棱♀♀「信心甚至猪肉消费都有测♀♀』利影响,导致包括菜粕在内的蛋白饲料不断减♀♀∩佟>菖┮挡孔钚率据显示,20♀♀19年1月国内生猪存栏量比2018年12月减少5.7%b♀♀‖比去年同期减少12.62%。能繁母猪♀♀”2018年12月减少3.56%,比去♀♀∧晖期减少14.75%。能繁母猪存栏量占比较低,不利♀♀∮诖胬噶康目焖倩指础[]相关粕类价格偏低,拖♀♀±燮杉鄹瘛D壳爸忻烂骋滋糕♀♀∨姓在进,采取措施减少中美贸易不平衡是主♀♀∫议题之一,中方表示愿意更♀♀《嘟口美国农产品,除大豆♀♀⊥猓玉米以及DDGS是重要进口对镶♀♀◇。2016年,我国对美国DDGS进双反调查, 导致我国♀♀〈用拦进口的DDGS数量大幅下降。随着谈判的深入,殊♀♀⌒场预期进口美国DDGS可能重启,而DDGS蛋白♀♀〗系停价格也较低,在饲料赦♀♀→产中对菜粕替代量较大,其进口这♀♀↓常化将对菜粕价格带棱♀♀〈较大冲击。[]图为珠三角地区豆粕和测♀♀∷粕价差走势(单位:元/吨)此外,当前豆♀♀∑珊筒似傻募鄄畲τ诶殊♀♀》相对低位,现货价差仅在450♀♀≡/吨左右,期货主力合约在400元♀♀/吨左右,菜粕性价比较低,将影响菜粕在饲料生产中碘♀♀∧添加比例。[]C大豆价格难以走强[]同吴♀♀―蛋白饲料,豆粕和菜粕在需求上有着极♀♀∏康奶娲性,2018年,由于豆粕供应的♀♀〔蝗范ㄐ缘贾虏似尚枨罅可仙、价格一度走高,但这种情♀♀】鲈2019年将难以重演。当前,中美贸易谈赔♀♀⌒进展顺利,达成一致的概率增大。近期肘♀♀⌒美双方谈判代表分别在北京和华盛顿展开烩♀♀↓极磋商,取得了实质性的♀♀〗展。在去年12月以来,中储粮和中粮集团为落实两国♀♀≡首会晤精神,已经进口了800万吨♀♀∽笥业拿拦大豆。而一旦协议达成,中国从美国进口的♀♀∨┎品将恢复性增加,大豆遭♀♀◎首当其冲。[]图为历年来美国大垛♀♀」播种面积和产量(单位:千英亩、千蒲式耳♀♀。┩时,在当前国际大豆供逾♀♀ˇ极为充裕的情况下,大豆价格不会因中光♀♀→恢复进口美豆而出现明显上涨。2♀♀≡拢美国农业部将美国2018年大豆碘♀♀ˉ产、总产悉数调低,但仍为历史较高水柒♀♀〗,对于CBOT大豆价格提振作用极为有限。据美国2月农产♀♀∑吩露裙┬璞ǜ妫2018年美国大豆单产为49.3蒲式耳/♀♀∮⒛叮ǔ制接谌ツ12月预估)b♀♀‖收割面积为8950万英亩(持平于去年12月预估)b♀♀‖产量预估为44.12亿蒲式耳(去年12月预估为44.11亿柒♀♀⊙式耳),年末库存预估为4.38亿蒲式耳♀♀。ǔ制接谌ツ12月预估)。[]实尖♀♀∈上,由于美豆出口状况解♀♀∠差,美豆年度末库存可能♀♀』嵊兴调高。据美国农业♀♀〔看蠖钩隹诩煅楸ǜ妫 截肘♀♀×2019年1月17日当周,美国大♀♀《钩隹诩煅榱课111.07万吨,低于上年同期的142.2万吨♀♀♀。本作物年度迄今,美国大垛♀♀」出口检验量累计为1950.8万吨,比上年度同期的322♀♀7.58万吨下降39.56%。[]另外,锯♀♀≥美国农业部上周四在年度展望论题♀♀〕上发布的数据显示,2019年美国大豆播种面♀♀』预计为8500万英亩,扁♀♀∪上年的8920万英亩减少4.7%♀♀。同时低于业内之前平均预期的8610万英♀♀∧丁5即便如此,仍为美国历史上大豆第三高的播种面积,仅次于2017、2018年的水平。[]南美作为另外一个世界大豆主产区,今年大豆丰收概率较大。虽然由于部分产区在去年12月、今年1月出现干旱,导致部分地区小幅减产,但由于播种面积增加,巴西大豆产量仍将处于历史偏高水平。而且,由于种植较早,收获进度较快,将很快形成新增供应,从而挤占美豆出口市场。据巴西农业咨询机构Safras公司最新发布的报告,预测今年巴西大豆产量为1.15402亿吨,较1月预测的1.15718亿吨仅下调31.6万吨或者0.3%。作为对比,巴西国家商品供应公司CONAB在2月农作物报告中预测2018/2019年度巴西大豆产量为1.153亿吨,比早先预测值低350万吨。Safras报告称,过去几周里巴西几乎所有农业区的天气出现改善,因此前期造成大豆作物缺墒的干旱天气的影响也在消退,大豆产量免于进一步受损。另据巴西咨询机构AgRural报告称,截至2月中旬,巴西2018/2019年度大豆收割率提高至36%,上一年度同期仅为17%,5年均值为19%。[]另外,今年阿根廷大豆产量将从去年大幅下滑局面中迅速恢复,据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,截至2月13日当周,阿根廷大豆状况良好。交易所维持阿根廷2018/2019年度大豆产量预测值不变,为5300万吨,比上年度提高51%。[]美国、南美大豆产量均为历史偏高水平,使得国际大豆供应极为充裕,在中国大豆进口下降,世界经济复苏较难、需求下降的情况下,国内大豆价格走高难度很大。[]综上所述,随着中美贸易谈判继续进,美豆进口正常化概率加大,国内包括菜粕在内的粕类供应较为充裕。从需求上看,非洲猪瘟继续肆虐,水产养殖规模下降,给菜粕需求带来阴影。短期内无明显利多,菜粕维持低位振荡概率较大。除非今年美豆新作播种后出现严重不利天气,届时也许会带来一波上涨情。[](作者单位:金期投资)[]图为沿海油厂菜籽库存(单位:万吨)图为2017年以来我国菜粕月度进口量(单位:吨)图为加拿大菜籽历年产量和期末库存(单位:千吨)图为巴西大豆历年产量(单位:千吨)图为阿根廷大豆历年产量(单位:千吨)责任编辑:李铁民

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